曾毓群建言保供稳价,锂涨价逻辑能否坚挺,未来以何为锚?

  随着两会临近,作为未来市场风向标,两会代表们的建言和提案备受关注。据近日报道,今年两会期间,全国政协委员、宁德时代(300750)董事长曾毓群将提交四份提案,涉及锂资源保供稳价、新型储能、电池碳足迹和锂电池道路运输等议题。其中,曾毓群在其推动国内锂资源保供稳价的提案中提出,当前锂资源供需形势严峻,行业发展面临挑战。

  

  锂价持续暴涨难有拐点,扩产周期错配矛盾加剧

  曾毓群建言保供稳价,锂涨价逻辑能否坚挺,未来以何为锚?

  今年以来,锂价呈现爆发式上涨,目前,电池级碳酸锂价格均价已达48万元/吨,而这一数值在今年年初仅为30万元/吨,持续走高的锂价,也反映出当下锂资源行业供需矛盾的剧烈程度。在终端需求持续向好的情况下,用于电车和储能的锂电池也迎来爆发期,由于锂资源的开发难度的进度难以覆盖需求端的增长,电池产业链扩产周期产生错配。

  

  据国金证券(600109)研报数据,锂矿供应周期平均6-8年,供应增速缓慢。可研结束后矿山设计准备、调试、审批阶段平均耗时1-2年;矿山生产到投产阶段平均耗时1-2年;停产后复产矿山投产周期平均在2-5年。全球待开发矿山多处于DFS阶段,预计24-26年集中投产。而锂电产业链中游材料扩产周期平均在1-2年,锂电池扩产周期平均在0.5-1年,而上游锂矿扩产周期平均3-5年,供需错配时间拉长。

  

  为了保障产业链的上游原材料,国内锂资源的开发也加速推进。工信部副部长辛国斌近日在国新办发布会上表示,今年将着眼于满足动力电池等生产需要,适度加快国内锂、镍等资源的开发进度,打击囤积居奇、哄抬物价等不正当竞争行为。国泰君安证券认为,虽然近期工信部提出持续加快国内锂资源开发,但锂供应增量一年内并不会出现(更多影响远期的供应预期),预计锂现货价格短期内仍易涨难跌。

  

  高位锂价引发市场担忧,下游成本端消化成关键

  

  持续高位的锂价让上游企业的业绩爆发,但也让市场担忧下游产业链能否消化成本,对此,多家机构则表示乐观。国泰君安证券近日对车企成本进行了测算,单车带电55度,对应锂价每上涨10万元/吨,成本增加3000元一辆。最重要的是,新能源车企当前最重要的目标是抢占市场,盈利对车企来说是锦上添花而不是有且仅有的目的。那从这一层面来看,车企对锂价上涨的主观消化动力也会更强。

  

  华安证券也认为,目前一方面锂盐供给或成为中下游产能释放的决定因素,各个环节为保证供应链安全继而再次放大需求;另一方面锂供需矛盾仍不断加剧,现货期货、长单散单价格不断上涨,但在电动车需求刚性市场竞争下,正极传导,电池厂车厂承压的同时,保证供应、资源倾斜新能源车、具有成本优势的电池厂车厂将占据市场份额与优势,市场分化而非抑制需求。

  

  锂矿锂材板块走势趋缓,涨价逻辑能否继续靠谱

  

  今日(3月1日),锂资源股集体走弱,截止收盘,藏格矿业跌超6%,盐湖股份、天齐锂业(002466)、华友钴业(603799)跌幅逾4%。此外,同属锂电材料的磷化工和氟化工板块也盘中走低,午后则逐步回升,截至收盘录得小跌。消息面,近日,工信部表示将打击锂资源的囤积居奇和哄抬物价,有分析人士指出,锂电材料市场可能曾在降温预期。

  

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  注:盐湖提锂板块今日(截止3月1日收盘)表现

  

  自节后以来,新能源赛道整体逐步回暖,有稀缺资源逻辑加持的盐湖提锂板块也迎来修复,板块指数2月累计上涨近15.8%,同属产业链的磷化工和氟化工板块也拉升走高。随着持续回升近半个月,近期,锂矿和锂材料板块在收复1月的跌幅后开始企稳震荡。对于板块后市的前景,市场目前共识于涨价逻辑,锂价的强势使龙头企业的业绩确定性高,而随着国家对新能源金属重视程度提高,国内资源发开有望提速,长期来看,行业景气度或超预期。

  

  不过,若失去“锂价格上涨,对应股价上涨”这种很清晰的锚去联动股价,国泰君安证券近日研报中还提供了三个可以产生联动的指标:1)现货锂价在高位走出一个平台期,打消大涨大跌的忧虑。2)终端的涨价传递下去并且需求不被抑制,本质是持续性的体现;3)锂公司业绩兑现。

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