如何看待近期人民币汇率急跌? 受强势美元的影响，人民币汇率出现阶段性贬值行情

中国外汇交易中心最新计算的2022年5月13日CFETS人民币汇率指数为100.80，按周跌1.59；BIS货币篮子人民币汇率指数为105.62，按周跌1.75；SDR货币篮子人民币汇率指数为98.97，按周跌1.82。

近期，受强势美元的影响，人民币汇率出现阶段性贬值行情，波动幅度明显放大。上周人民币兑美元汇率一度跌破6.8关口，随后在上周五反弹回6.79附近。银保监会有关部门负责人上周五表示，人民币汇率波动仍处于合理区间，总体表现稳健。人民币汇率贬值不会长期单边持续，我国巨大的贸易顺差和外商直接投资为人民币汇率稳定提供坚强有力保障。

对外经济贸易大学国际经贸学院教授、中国世界贸易组织研究会研究部主任崔凡表示，“美国进入加息周期，导致中美利差出现倒挂现象，确实对证券投资带来资本外流的压力，也会对人民币汇率带来贬值压力，同时也会使得中国货币政策进一步宽松的空间收窄。”但与此同时，也要看到另外一些积极信号。证券投资虽然由于名义利率倒挂有一定的净流出，但我国经常项目顺差规模仍然可观，直接投资流入规模增长幅度较大，这些因素决定着我国国际收支能够保持稳定。随着疫情的控制和经济的恢复，不排除今后有新的避险资金流入中国。

自4月下旬以来，在不到一个月的时间里，人民币兑美元中间价下调已逾4000个基点。值得注意的是，虽然当前人民币兑美元汇率贬值幅度较大，但人民币相对一篮子外币的汇率指数跌幅较为有限。

银保监会有关部门负责人指出，人民币汇率短线下跌是去年以来人民币较长一段时期走强后的均值回归，汇率回调是正常市场反应。人民币汇率弹性不断增强并保持基本稳定，是应对当前复杂国际国内形势的恰当选项，有利于及时有效地释放外部压力，有利于稳外贸和增加外国长期资本流入，抑制资本流出，更好发挥汇率调节国际收支自动稳定器作用。

中国社科院宏观经济智库研究室主任冯煦明认为，客观上，近期人民币兑美元汇率的贬值，有助于为国内实施货币政策创造更为宽松的空间，有利于中国央行更加自主地实施货币政策。例如，通过下调政策利率进一步引导实体经济存量债务负担和新增融资成本下降。

“人民币汇率短期波动主要受市场情绪影响，长期趋势主要是由基本面决定的。”银保监会有关部门负责人表示，随着改革不断深入，开放不断扩大，中国经济还将有巨大的成长空间，人均GDP和经济总量都将有极大增长，这为人民币国际化和人民币走强提供了强大基础。金融市场的参与者千万不要赌人民币持续单边贬值，否则会遭受不必要的损失。要根据自身经营情况、资金周转变化或其他实际需要，形成合理的市场预期，不能寄希望于投机，博取差价。

中银国际证券全球首席经济学家管涛分析称，多个指标表明，市场对于本轮人民币急跌准备更加充分。包括银行对客户交易中衍生品交易占比明显上升，银行代客结汇履约率和售汇履约率均处于高位，企业运用远期结售汇对冲汇率风险的力度加大，借助境内银行间市场即期询价交易的高频数据，5月以来日均成交量缩小，显示近期人民币延续调整可能并未激化外汇供求失衡。

另外，据中国人民银行网站5月15日消息，国际货币基金组织执董会于5月11日完成了5年一次的特别提款权（SDR）定值审查。执董会一致决定，维持现有SDR篮子货币构成不变，即仍由美元、欧元、人民币、日元和英镑构成，并将人民币权重由10.92%上调至12.28%。本次SDR定值审查也是人民币成为SDR篮子货币以来的首次审查。此次审查因应对全球新冠疫情而推迟一年。IMF在声明中称，执董们普遍认可中国金融市场改革取得的进展。

市场分析称，这一关键权重的上调，体现出人民币“入篮”以来国际地位的上升，也是人民币国际化的最新进展。管涛认为，这一关键权重的上调，体现出中国进入SDR篮子六年来，人民币国际化程度进一步提高，向外界传达出积极信号。管涛还表示，IMF评定权重看两个标准：“出口标准”和“可自由使用”。中国在2016年后出口稳居世界前列，这两年在疫情的冲击下出口仍然保持高增长，显示出在疫情冲击下中国产业链和供应链的韧性。